3790名保代流动报告：兴业集中投奔中原，中信华泰疯狂揽才
3790名保代流动报告：中原集中挖角兴业，中信华泰疯狂揽才
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一波投行“寒冬”的影响还在继续。随着多家投行加大控制成本力度，保代出现流动潮。
今年年内，财通证券、德邦证券等保代总人数大幅减少。如果考虑同期还有新注册登记的保代，那么意味着“老人”流失人数可能达到两位数以上。
其中，兴业证券投行多达11人集体跳槽到中原证券。前者去年的薪酬改革曾引起内部矛盾；后者在今年保代人数激增18人后即将发力。此外，民族证券与五矿证券等也迎来多个团队加入。
大型券商的吸引力则各不同。中信证券与华泰联合招揽各地人才超过十余人；但招商证券、广发证券在今年上半年陆续有多名保代离职。
券商保代数量一览，券业行家制图
（数据截至2019年8月22日）
投行人士的艰难时刻
2019年，一级市场利好政策频频：A股IPO常态化发行，科创板注册制实行……然而，部分投行从业人员仍处于“艰难时刻”。
据悉，民生证券投行拟对奖金方案进行调整：过去三年整体盈利才能发奖金。
具体而言，去年出现亏损的部门，递延到今年的应发效益奖将不予发放；若2016-2018年三年部门考核利润累计为正，则2018年奖金减半计提；若2018年部门考核利润为正且累计三年为正，那么奖金全额发放。
对此，民生证券回应，这是公司内部的薪酬改革，对具体情况不作回应。
作为中小型券商，民生证券与同类券商最大的不同之处，在于其投行业务为营收第一支柱，超过经纪业务。2018年财报数据显示，其投行业务手续费净收入为4.74亿元，经纪业务则为3.02亿元。
不过，2018年民生证券的行业排名已出现下滑。根据证券业协会披露的数据，民生证券2018年投行业务排名从22名下降至25名。
投行业务作为民生证券最大的收入来源，本应获得较大的投入支持。而此次出现奖金调整，或意味着其投行成本压力愈来愈突出。
深圳某券商投行人士认为，去年一级市场因监管环境变化，IPO大批撤回；二级市场低迷令定增发行困难，同时并购重组活跃度也大幅下降。“寒冬”下保代“产能过剩”，投行加大控制成本力度，出现减薪不足为奇。
“今年虽然环境变好，但主要是头部券商受益，中小券商很多项目还在推进，没到上市阶段，所以整体来说投行控制成本还是偏紧。”该名深圳券商投行人士谈道。
投行“春天”还在等待，但保代数量日益增长，这笔人才成本对各家投行而言，是不可小觑的压力。
根据证券业协会数据，截至8月6日，券商共有3790名保代，相比今年年初的3678名保代增长约3%。
其中，中信建投与广发证券保代总人数最多，仅此两家就已超过200名，分别为215名、204名。中信证券排在第三，共有190名。
另外，国信证券、华泰联合、海通证券、国金证券、国泰君安、民生证券、招商证券的保代总人数也超过百名。中金公司、光大证券、安信证券三家券商的保代人数超过90名。
而从人员变化来看，共有41家的保代总人数出现增长，占比42%；35家出现减少，占比36%。
兴业11名保代集体“投奔”中原
在汹涌的流动潮中，中原证券与兴业证券是今年以来保代流动中最为突出的案例。
中原证券的保代总人数，从年初的23人，激增到8月初的41人。新加入的人绝大部分来自兴业证券。11名兴业保代集体跳槽至中原，规模之大，在近三年来实属罕见。
跳槽到中原证券的保代数量，在兴业证券年初保代总人数89名中占比12%，如果考虑到零星加入到其他券商的保代人数，兴业证券投行人才流失严重。
回看兴业证券投行2018年表现，排名下滑1名，收入规模出现大幅下滑，从2017年的11.03亿下降至6.79亿，同比下降38.44%。
据悉，兴业证券去年调整薪酬结构，修订发布《绩效奖励递延管理办法》，明确对全体正式员工实行绩效奖励递延：中层及业务部门员工的年终奖有15%被递延至未来三年发放，其他员工的递延比例为5%。而这个比例的基数也有所扣减，实际发放比例提高，到手薪酬相应减少。
一名兴业证券投行内部人士表示，大量人员离职主要因为政策不稳定，反复变化。“奖金说不给就不给了，原因是投行亏损，不创造价值，所以越来越多的人走了。”
值得注意的是，在前述提及的11人中，有5名为薛荣年旧部，分别为铁维铭、刘哲、秦洪波、封江涛、战晓峰。当年他们陆续从平安证券跟随薛荣年“转战”华林证券，随后又加盟兴业证券。如今，这批人马率领新的团队投奔中原证券。
从资历来看，11人中有不少为首批注册的老保代，另有4名在2009-2011年注册。
中原证券除了迎来11名来自兴业证券的团队以外，另有4名来自德邦证券，同样资历颇深。
长期以来，中原证券投行表现并不突出。根据协会数据，2018年其收入约为1亿元，在98家券商中排在第68名，两组数据均好于2017年情况。
而今，中原证券加大对保代团队的吸收，预计将要重点发力投行。从公开资料显示，公司目前储备项目并不理想，科创板零项目，主板和创业板排队IPO项目各有两家。
此外，除了中原证券以外，出现较大人员流动的还有西南证券和长江证券投行子公司长江证券承销保荐有限公司。
之前有消息称重建投行团队的西南证券，在2019年初仍有保代流失，主要流向华西证券和东兴证券，各有3名；长江承销保荐则有4名保代共同加入五矿证券。
头部券商人才吸引力分化
由于小券商激励机制高，过去保代流动常见从大券商流向小券商；但近年来头部券商对人才的吸引力越来越突出。
截至8月6日，共有来自9家券商合计12名保代投奔中信证券，是加入方最多的案例，其中有4名来自中信建投。
华泰联合也有相似情况，共有来自8家券商合计13名保代加入；其中来自国信证券与招商证券的最多，各有3名。
加入人数越多，显然越能体现一个平台在行业中的竞争力。
对此，华南一家上市券商投行人士分析，“一般而言，大券商有能力的保代会跳槽到小券商，毕竟激励机制好，还能当团队长，但要强调能力突出，本身有项目积累。现在保代跳槽到头部券商，主要看中的是大平台，一方面项目储备多，另一方面人才集中。”
但不是所有大券商都有中信证券和华泰联合的情况。
比如广发证券与国信证券，其保代总人数虽然出现增长，但主要为新注册的保代，新加入的各有1名。
招商证券保代总人数亦出现大幅减少，截至8月6日，总数减少7名保代。由于新注册保代有5名，这意味着“老人”出走数量或达两位数以上。
一位招商证券投行人士表示，去年以来公司已在控制费用，“有的投行员工收入主要靠津贴，补贴被砍，意味着收入也会大幅下滑。”
而今年招商开始看齐其他大型券商，实行商务卡制度，“以前业务提成部分会以费用形势发放，现在主要是将费用规范化，出差只能刷商务卡。”该名人士谈道。
还有一家大型券商，未来半年可能出现保代流失的情况。受所保荐公司受处罚影响，与其业务绑定较深的广发证券可能会受到拖累。
今年年中开始，多名保代陆续从广发证券离职，跳槽到同行。一名离职人士表示，“不是对公司有不满，只是因为前景不明确，主要担心万一中介机构也要被罚，大家项目都要黄了。”
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来源：21世纪经济报道
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